O que o mercado espera do balanço da Vale (VALE3) hoje em meio à queda das ações

O balanço da mineradora está no radar por alguns motivos. Para além de ser a ação de maior peso no Ibovespa e das mais recomendadas por corretoras, a VALE3 vem de alguns trimestres mais fracos. Os resultados obtidos no 4T22 e no 1T23 foram considerados “mornos”, abaixo das expectativas do mercado, como contamos nesta reportagem.

Veja aqui o resultdo do balanço da Vale no segundo trimestre de 2023

E não é só isso. Em 2023, a ação da companhia vem ando por maus bocados na Bolsa à medida que a reabertura da economia na China não corresponde às expectativas do mercado, penalizando o preço do minério de ferro no exterior. Até o fechamento desta quarta-feira (26), véspera da divulgação do balanço, a VALE3 era cotada a R$ 71,76, com uma desvalorização de 17,49% no ano.

Não fosse a recuperação que está conseguindo conquistar nesse mês de julho, na qual sobe 11,74%, as quedas de VALE3 poderiam ser ainda maiores. Como mostramos aqui, a ação da mineradora chegou a cair 26% no ano.

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Para os resultados relativos ao 2T23, no entanto, há certo otimismo no mercado. Um levantamento feito pelo InvestingPRO, ferramenta de análise fundamentalista do Investing.com, mostra que analistas mantêm uma perspectiva de lucro por ação de R$ 2,12, com receita esperada de R$ 48,155 bilhões.

Se confirmados, já seriam números melhores do que os apresentados pela companhia no 12T23, em abril. Na ocasião, o lucro por ação da Vale ficou em R$ 1,94, 1,9% abaixo do que esperavam analistas; enquanto a receita do período foi de R$ 42,664 bilhões, 4,5% aquém das estimativas.

A média das estimativas de analistas compiladas pelo InvestingPRO é de um preço-justo de R$ 88,67. Isso representa um potencial de alta de 23,5% em relação à cotação atual.

As estimativas do mercado

A Vale divulgou na semana ada seu relatório de produção e vendas do segundo trimestre do ano. A produção de minério de ferro aumentou 6,3% em relação ao mesmo período, alcançando 78,74 milhões de toneladas. Segundo a companhia, o resultado foi impulsionado por uma produção recorde no S11D, em Carajás, no Pará. Veja detalhes.

Na visão do Santander, os números de produção e vendas reforçam a estimativa do banco de um EBITDA de US$ 4,0 bilhões no 2T23. “Esperamos um mercado ligeiramente positivo reação a esses resultados”, disseram em relatório os analistas Rafael Barcellos e Arthur Biscuola.

O banco mantém a recomendação de compra para a VALE3, com preço-alvo de US$ 17,50. Na cotação atual do dólar, seria equivalente a R$ 82,6.

O relatório de produção e vendas também surpreendeu positivamente o Itaú BBA, que agora está “confortável” com a estimativa de um EBTIDA de US$ 4,1 bilhões para a Vale no 2T23.

“Na divisão de ferrosos, esperamos que o preço do minério de ferro mais fraco no trimestre seja mais do que compensado por maiores volumes e menores custos”, diz o relatório escrito por Daniel Sasson, Edgard Pinto de Souza, Marcelo Furlan Palhares e Bárbara Soares. O Itaú BBA também tem recomendação de compra para as ações da mineradora, com preço-alvo de US$ 17. Em reais, representaria cerca de R$ 80,24.

Na mesma toada, a Genial Investimentos também espera por resultados “substancialmente melhores” em relação ao trimestre anterior. Apesar da queda do preço do minério e custos ainda altos carregados do 1T23, a corretora destaca que a produção de finos em alta, somada a normalização da logística portuária aumentando as vendas pode sustentar um trimestre melhor para a mineradora.

Assim, a Genial espera um Ebitda consolidado de US$ 4,2 bilhões, “mostrando uma recuperação de duplo dígito na base trimestral, mas com uma dinâmica de preços nas commodities ainda mais fracas no a/a sendo a responsável pela queda na base anual”, destacam em relatório os analistas Igor Guedes, Lucas Bonventi e Renan Rossi.

A casa tem recomendação de compra para VALE3, com preço-alvo de R$ 83.