Os efeitos da substituição de arroz por macarrão nas ações da M. Dias Branco (MDIA3)

Na última quarta-feira (9), João Sanzovo Neto, presidente da Associação Brasileira de Supermercados (Abras), afirmou que o brasileiro deve substituir o arroz por massa, ressaltando que não há prazo para que o preço do cereal volte a cair. Atualmente, há estabelecimentos que negociam 5kg de arroz acima de R$ 40.

“Vamos promover o consumo de massa, macarrão, que é o substituto do arroz. E vamos orientar o consumidor que não estoque (arroz)”, disse ele após reunião com o presidente Jair Bolsonaro, em Brasília.

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A M. Dias Branco (MDIA3) apresenta bons resultados no ano, apesar de suas ações ainda terem desempenho negativo no agregado de 2020. No 2T20, a empresa registrou lucro líquido de R$ 152,4 milhões, 51,5% maior em comparação com o mesmo período do ano anterior.

Segundo especialistas consultados pelo E-Investidor, os resultados ocorrem justamente porque o consumo de macarrão já esta em alta. Eles explicam que, como as pessoas ficam mais em casa, é natural que o consumo de massa tenha crescido. “A migração já está acontecendo no ano por causa da pandemia da covid-19”, afirma Régis Chinchila, analista da Terra Investimentos.

Até o fechamento do mercado desta terça-feira, dia 14 de setembro, a MDIA3 ainda tem queda de 2,02% em 2020. Porém, desde o seu pior momento da crise, em 18 de março, até o final desta sessão, o papel apresenta valorização de 39,58%, cotado a R$ 37,38.

Curto prazo

O papel da companhia não deve ter forte valorização no curto prazo, apesar da maior demanda pelo produto e do novo incentivo do presidente da Abras. Bruno Madruga, sócio da Monte Bravo Investimentos, explica que as ações já precificaram o aumento do consumo do macarrão e que a declaração de Neto não deve ter força significativa para impulsionar as vendas agora.

“Se a intensificação da substituição acontecer, não será de um dia para o outro, até porque a cultura de consumir arroz do brasileiro é muito forte”, diz Madruga.

Como prova disso, o sócio da Monte Bravo cita que a MDIA3 tem valorização de 1,58% desde a quarta -feira ada (9) e o papel da Camil (CAML3), que tem como seu principal produto o arroz, tem alta de 1,73% desde então.

“Se a força da troca realmente fosse grande após a declaração, a ação da Camil estaria despencando e a da M. Dias Branco subindo de forma bem mais intensa”, comenta Madruga.

Longo prazo

Embora não haja impacto imediato, a MDIA3 pode ser beneficiada no longo prazo, na visão dos analistas. “A empresa está bem posicionada para crescer”, afirma Chinchila, da Terra. Ela acredita que a manutenção do menor valor agregado do macarrão por mais tempo pode impulsionar o papel.

“Conforme alguns dados forem surgindo e demonstrarem que a substituição realmente ocorreu, as ações devem subir”, concorda Madruga. Ele destaca, porém, que esta ainda é apenas uma possibilidade e que se o movimento não ocorrer, mesmo no longo prazo, não será nenhuma surpresa.

Portanto, o investidor que deseja comprar ações da M. Dias Branco deve estar ciente dos riscos e avaliar se a aposta está de acordo com suas estratégias e objetivos. “É preciso acreditar que a substituição vai se confirmar no longo prazo”, frisa o sócio da Monte Bravo.