XP analisa ações de Eztec (EZTC3) e Trisul (TRIS3) após prévia operacional

A Eztec apresentou uma queda de 19,6% nas vendas líquidas do primeiro trimestre de 2024 na comparação com o primeiro trimestre de 2023. O número foi de R$ 372,5 milhões para R$ 299,6 milhões. “Mesmo com a queda na base anual, vemos o número como positivo devido à expansão na comparação com o quarto trimestre de 2023. Nesse recorte o número apresenta uma alta de 46%”, afirmam Ygor Altero e Ruan Argenton, que assinam o relatório.

Os analistas avaliam os números apresentados pela construtora como bons em função de seus sólidos lançamentos e da manutenção de um estoque de vendas resiliente. A empresa apresentou um salto de 260% nos lançamentos entre o primeiro trimestre de 2024 e o mesmo ciclo de 2023.

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“No entanto, ainda vemos os níveis de estoque como um ponto de atenção, o que deve continuar a pressionar o crescimento dos lançamentos”, dizem os analistas. A XP manteve sua recomendação neutra para as ações da Eztec (EZTC3) com um preço-alvo de R$ 22 para o fim de 2024, uma potencial alta de 52,7% na comparação com o fechamento de sexta-feira (12), quando o papel encerrou o pregão a R$ 14,40.

Trisul tem bons números, mas receio persiste

A Trisul reportou R$ 307 milhões em vendas líquidas no primeiro trimestre de 2024, alta de 11% na comparação com o mesmo período de 2023. “Em nossa opinião, isso foi impulsionado por vendas sólidas de estoques, o que pode ser uma leitura positiva para o reconhecimento de receita no trimestre e abrir espaço para o crescimento de lançamentos no futuro”, explicam Altero e Argenton.

Por outro lado, a companhia não apresentou lançamentos entre os meses de janeiro a março de 2024. Na visão da XP, a companhia quis acelerar as vendas dos imóveis que estão no estoque, principalmente de produtos lançados recentemente. Além disso, Altero e Argenton dizem que essa estratégia abordada pela empresa gerar uma maior concentração de lançamentos no segundo semestre de 2024.

Ainda assim, os especialistas afirmam que gostaram dos números apresentados pela empresa. “Temos uma avaliação positiva da prévia operacional da Trisul, já que vemos com bons olhos o sólido desempenho de vendas da empresa, apesar da falta de lançamentos. No entanto, mantemos nossa recomendação neutra com preço-alvo de R$ 6,10, pois ainda vemos um ambiente de rentabilidade desafiador para a empresa”, explicam os analistas.

O preço-alvo estipulado pela XP equivale a uma provável alta de 24,74% na comparação com o fechamento de sexta-feira (12), quando o papel encerrou o pregão a R$ 4,89. No fim das contas, XP não recomenda compra nem para as ações da Eztec nem para os papéis da Trisul.