Cosan (CSAN3): em meio a prejuízo e venda de ativos, bancos veem espaço para alta de 200%

No 4T24 da Cosan, a companhia reportou um prejuízo de R$ 9,297 bilhões, revertendo o lucro de R$ 2,362 bilhões visto em igual intervalo de 2023. No ano, a companhia indica prejuízo líquido de R$ 9,424 bilhões, frente a um lucro de R$ 1,094 bilhão em 2023.

No balanço da Cosan, a companhia argumentou que o prejuízo trimestral se deve, principalmente, ao impairment (ajuste no valor contábil de um ativo que ou por depreciação) do investimento em Vale (VALE3) – em janeiro, a empresa vendeu a participação de 4,05% que detinha na mineradora com o objetivo de otimizar sua estrutura de capital. A provisão relacionada à expectativa de realização de Imposto de Renda e CSLL diferidos também afetou o balanço, disse a Cosan.

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Apesar do momento ruim, os bancos de investimento veem oportunidade nas ações da companhia. Para o BTG Pactual, o desconto na holding hoje reflete preocupações sobre a sustentabilidade do balanço após o ciclo de investimento intenso do grupo, desempenho abaixo da média de alguns desses investimentos e aumento das taxas. Ainda assim, na avaliação do banco, o peso negativo parece “excessivo”.

“Nossa recomendação continua na esperança de que o senso de urgência demonstrado recentemente prevaleça na agilidade para lidar com a estrutura de capital que a gestão inteligente da Cosan tem mostrado ao longo dos anos. Se estivermos certos, as ações da Cosan oferecem uma combinação poderosa de desalavancagem e redução do desconto”, diz o relatório.

O BTG tem recomendação de compra para as ações da Cosan, com preço-alvo de R$ 23 por papel. Trata-se de um potencial de valorização de 223%.

O Itaú BBA também mantém a recomendação de compra para a CSAN3, com preço-alvo de R$ 20. O potencial de valorização é de cerca de 185,7%.