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(Por Carlos Pegurski/especial para o E-Investidor) – O Tesouro Direto é o “feijão com arroz” das finanças. Mais rentáveis do que a poupança e igualmente seguros, esses títulos costumam ser a opção de quem procura segurança e rentabilidade em um investimento com boa liquidez. O que levanta dúvidas sobre qual é a melhor aplicação: Selic ou IPCA.
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Em meio à pressão inflacionária, o Tesouro Direto IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) e o Tesouro Selic (Sistema Especial de Liquidação de Custódia) têm atraído investidores com diferentes perfis. Em março de 2021, o Comitê de Política Monetária do Banco Central (Copom) iniciou um plano progressivo de aumento da taxa básica de juros, que hoje está em 6,25%, mas pode terminar 2021 em 7,25%.
A inflação, por sua vez, deve terminar o ano em um patamar quase duas vezes acima do que pretendia o governo. Em vez de 3,75%, vai se aproximar dos 7%. Frente a isso, os títulos prefixados tiveram uma queda no número de vendas. Desse modo, o que tem dividido os investidores é por qual título pós-fixado investir: a melhor rentabilidade está no tesouro IPCA ou Selic?
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Para saber a melhor alternativa de Tesouro Direto para você, é necessário considerar o perfil do investimento que você deseja.
O Tesouro Selic é um investimento de médio prazo, e as opções oferecidas hoje têm vencimento em 2024 ou 2027. Sua rentabilidade não sofre grandes alterações e acompanha a economia do País. Por esse fator e por ter uma liquidez maior, é comumente escolhido como um investimento para formar uma reserva de emergência.
Já o Tesouro IPCA é mais suscetível à variação de preço e ao momento da situação econômica. Segundo o Tesouro Nacional, no início de agosto, o Tesouro IPCA foi o título mais negociado pela instituição, o que aponta a avaliação da maior parte dos investidores.
Esse título tem uma remuneração híbrida, ou seja, uma parte do retorno é prefixado e a outra parte é variável atrelada ao IPCA, que mensura a inflação no País. Assim, pode-se ter o melhor dos dois cenários.
Essa última opção de Tesouro Direto é mais indicada para quem já tem outros ativos como reserva de emergência e conseguirá aguardar o prazo de vencimento para o resgate. Atualmente, existem seis opções de Tesouro IPCA+ sendo comercializadas, com vencimentos para 2026, 2030, 2035, 2040, 2045 e 2055.
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A principal vantagem do Tesouro IPCA é o fato de seu dinheiro não perder poder de compra, já que ele flutua pelo índice da inflação, acrescido de um índice fixo que varia conforme o vencimento.
Segundo o governo federal, a inflação em 2021 deve estourar a meta da União: em vez dos 3,75%, o aumento no custo de vida deve chegar a 6,88%. Por isso, o Tesouro IPCA tende a ser especialmente rentável e merece uma atenção especial.
Com emissão de moeda e de títulos para bancar os gastos diante da covid-19, o último ano foi um problema do ponto de vista do equilíbrio fiscal e também da inflação. Isso tende a se agravar, já que o fim da pandemia coincidirá com o calendário eleitoral. O governo Bolsonaro já enviou para o Congresso um pacote de medidas ligadas à redistribuição de renda.
Em momentos de alta constante da inflação, os investimentos mais conservadores, como a poupança, podem ver uma desvalorização do aporte de recursos, ou seja, mesmo considerando o retorno que essa modalidade paga, a inflação tende a ser superior a esses ganhos.
Nesse cenário, os índices indexados pela inflação se tornam uma opção interessante de garantir a valorização do dinheiro do investidor. Ainda que os ganhos não sejam elevados, esse tipo de aplicação permite a proteção do patrimônio.
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A título de exemplo, em 6 de agosto de 2021, o Tesouro IPCA+ 2026 oferecia rentabilidade anual do IPCA + 4,19% ao ano. Com isso, o investidor recebe uma taxa fixa de 4,19% ao ano além da inflação do período. Caso a inflação caia, o que não está posto para o futuro próximo, ainda assim a renda fixa fica garantida.
Quem escolhe fazer o investimento em Tesouro IPCA pode decidir resgatar todos os juros ao final do prazo acordado ou resgatá-los semestralmente. Assim como todo investimento, essa escolha depende do perfil do investidor e do seu objetivo.
O resgate semestral dos juros é interessante para quem procura uma renda extra como complemento do orçamento e, sobretudo, para quem deseja reinvestir o valor em outras aplicações durante o período.
O ponto negativo do Tesouro IPCA é que o valor sobre o qual incidirá os juros é reduzido periodicamente. Além disso, o Imposto de Renda incidirá sobre cada pagamento. Nesse caso, as primeiras parcelas sofrerão um desconto maior, pois a tabela de taxas é regressiva.
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Para quem opta por receber os juros ao final, o desconto do imposto será necessariamente na menor taxa. Nesse caso, o Leão tende a ser mais amistoso, já que o governo pode trabalhar com seu dinheiro durante o período. No entanto, há menor liquidez nessa modalidade; por isso, especialistas recomendam essa aplicação para quem tem uma reserva de emergência ível e visa ao acúmulo de patrimônio com o Tesouro Direto.
O Tesouro IPCA não é o único investimento que tem sido impulsionado pela inflação. Os CDBs (Certificados de Depósito Bancário), LCIs (Letras de Crédito Imobiliário) e LCAs (Letras de Crédito do Agronegócio) também estão atrelados ao IPCA.
Em tese, há um risco maior nessas aplicações pelo fato de serem de instituições privadas e, portanto, não terem a mesma segurança do Tesouro Nacional. Contudo, em alguns casos, esses investimentos são assegurados pelo Fundo Garantidor de Crédito (FGC), que cobre até 250 mil por F em caso de falência da instituição financeira.
Além disso, tanto a Letra de Crédito Imobiliário (LCI) quanto a Letra de Crédito do Agronegócio (LCA) têm a vantagem de terem a isenção do Imposto de Renda. Portanto, vale a pena colocar todos os investimentos na ponta do lápis e ver qual é a melhor solução para seu caso. O importante é proteger seu patrimônio com a melhor liquidez possível.
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