A história mostra: ações sobem após índice do medo atingir níveis altos; entenda por quê

Embora cronometrar o mercado financeiro seja, no mínimo, complicado, uma venda histórica na Ásia, desencadeada por uma apreciação acentuada do iene e subsequente desmonte forçado do carry trade, oferece uma oportunidade atraente, de acordo com o Royal Bank of Canada.

A equipe de estratégia de ações globais da RBC acredita que agora pode ser o momento para os investidores irem à caça de barganhas depois que o barômetro preferido do mercado de medo, o Índice de Volatilidade CBOE ou VIX, atingiu o pico no início da sessão em 65,7, um novo recorde pós-pandemia.

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“Já superou os níveis que vimos em outros períodos de intenso estresse nas últimas décadas”, escreveu o banco em uma nota de pesquisa para clientes publicada na segunda-feira. “É difícil dizer quando vai atingir o pico, mas nossa análise retrospectiva sugere que o S&P 500 é uma compra em uma base de 12 meses para frente quando o VIX está acima de 35.”

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Uma vez acima deste limiar, a RBC observou que o índice S&P 500 historicamente ganhou nos três, seis e doze meses subsequentes, respectivamente, 6,5%, 14,5% e 28,5% em média, citando dados que remontam ao início de 1998:

O VIX mede o nível de volatilidade esperada nos próximos 30 dias que está implícito nas cotações de compra e venda para opções do índice S&P 500. Atualmente, está em torno de 33 pontos após ter diminuído ao longo da tarde de ontem.

Temporada de resultados não indica economia dos EUA rumo à recessão

Alguns investidores veteranos do mercado, como Ed Yardeni, argumentaram que o pânico era reminiscente da “Segunda-feira Negra”, quando os mercados caíram abruptamente em outubro de 1987.

O banco acredita que houve inúmeros catalisadores por trás da turbulência de segunda-feira, incluindo avaliações esticadas, menores chances de uma vitória de Donald Trump em novembro e a maior probabilidade de vários cortes na taxa de fundos federais (a taxa de juros que os bancos cobram uns dos outros para emprestar de um dia para o outro sem garantia efetivamente definida pelo Federal Reserve).

Os fatores que abalaram os mercados globais e levaram o dólar a quase R$ 5,90

“Historicamente, o mercado de ações tende a cair após o primeiro corte do Fed, pois os investidores (suspeitamos) ponderam se o Fed esperou muito para agir”, escreveu a RBC.

Os investidores têm acompanhado de perto os dados de desemprego para ver se a chamada Regra Sahm foi acionada. Esse indicador de recessão mede as tendências direcionais no mercado de trabalho dos EUA, embora seu criador tenha sido rápido em apontar que os efeitos pós-pandêmicos podem estar distorcendo um pouco a imagem.

A RBC parece concordar com essa avaliação otimista.

“O tom geral das empresas na atual temporada de relatórios de empresas, bem como os comentários sobre o cenário macroeconômico e a dinâmica do trabalho, simplesmente não se alinham com a ideia de que os EUA estão caminhando para a recessão”, escreveu o banco.

Caos na segunda, calmaria na terça: o que está acontecendo com o mercado financeiro?

A Fortune entrou em contato com a RBC para comentar, mas ainda não recebeu uma resposta.

Esta história foi originalmente publicada em Fortune.com

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