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Entre as ameaças que as tarifas do governo de Donald Trump representam para a economia americana, nenhuma pode ser tão estranha quanto a liquidação (sell-off) do dólar. As moedas sobem e descem constantemente devido a temores de inflação, ações de bancos centrais e outros fatores. Mas economistas temem que a recente queda do dólar seja tão drástica que reflita algo mais ameaçador, enquanto Trump tenta remodelar o comércio global: uma perda de confiança nos Estados Unidos.
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O domínio do dólar no comércio internacional e como ativo de segurança tem sido nutrido por governos há décadas, pois ajuda a manter os custos dos empréstimos americanos baixos e permite que Washington projete poder no exterior – vantagens enormes que poderiam desaparecer se a confiança nos Estados Unidos fosse prejudicada.
“A confiança e a dependência globais no dólar foram construídas ao longo de meio século ou mais”, afirma o economista Barry Eichengreen, da Universidade da Califórnia, Berkeley. “Mas podem se perder num piscar de olhos.”
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Desde meados de janeiro, o dólar caiu 9% em relação a uma cesta de moedas, uma queda rara e acentuada, atingindo seu menor nível em três anos.
Muitos investidores assustados com Trump não acreditam que o dólar será rapidamente retirado de sua posição de moeda de reserva mundial – prevendo, em vez disso, uma queda mais lenta. Mas mesmo isso já pode ser assustador o suficiente, dados os benefícios que seriam perdidos. Com grande parte dos bens do mundo trocados em dólares, a demanda pela moeda permaneceu forte, mesmo com os Estados Unidos dobrando a dívida federal em 12 anos e realizando outras ações que normalmente fariam os investidores fugirem.
Isso permitiu que o governo, os consumidores e as empresas americanas tomassem empréstimos a taxas anormalmente baixas, o que ajudou a acelerar o crescimento econômico e a elevar os padrões de vida.
O domínio do dólar também permite que os Estados Unidos pressionem outros países como Venezuela, Irã e Rússia, impedindo-os de ar uma moeda que precisam comprar e vender com outras nações. Agora, esse “privilégio exorbitante”, como os economistas o chamam, está subitamente em risco.
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Nem todos estão convencidos de que um dos principais motivos da queda do dólar seja a perda de confiança nos Estados Unidos. Steve Ricchiuto, economista da Mizuho Financial, afirma que a fraqueza do dólar reflete a expectativa de uma inflação mais alta devido às tarifas.
Mas, mesmo que os investidores não se sintam tão confortáveis em manter dólares em suas carteiras, ele afirma que eles realmente não têm muita escolha. Nenhuma outra moeda ou ativo, como yuan, bitcoin ou ouro, tem vastidão o suficiente para atender a toda a demanda. Talvez não haja alternativa, mas Trump está testando os limites. Não são apenas as tarifas, mas a forma errática como ele as implementou. A imprevisibilidade faz com que os Estados Unidos pareçam menos estáveis, menos confiáveis e um lugar menos seguro para o dinheiro.
Fonte: Associated Press
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