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A XP rebaixou a recomendação para as ações da TIM (TIMS3) de compra para neutra diante de um potencial de alta limitado para os papéis após valorização em 37% no ano, com um nível próximo ao preço-alvo sugerido, em R$ 21. O preço-alvo representa potencial valorização de 6,27% frente ao fechamento da última quarta-feira (21), de R$ 19,76.
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Com menor crescimento de receita, a inflação elevada projetada para 2025 representa um risco para a expansão de margem da companhia, conforme indica o analista Bernardo Guttmann, em relatório. “Embora a TIM tenha demonstrado execução consistente em eficiência e buscado diferentes estratégias como renegociação com fornecedores, uso de tecnologia, o ambiente econômico mais incerto e a expectativa de inflação para o ano limitam o crescimento real, que parece cada vez mais improvável”, afirma a instituição.
“Consideramos difícil e pouco provável que o setor e por outra transformação profunda como a dos últimos anos, que justificaria uma nova rodada de reprecificação”, acrescenta em relatório, destacando que embora o setor tenha vivido anos positivos com crescimento de receita acima da inflação, o cenário atual parece mais desafiador, especialmente com a possível intensificação da concorrência e a entrada de novos players como o Nubank (ROXO34) em nível nacional e a Brisanet no Nordeste.
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Além disso, a recente sequência de revisões positivas no guidance de dividendos confirmou a transformação estrutural que embasa a tese da XP para a mudança de recomendação.
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