Vamos (VAMO3): ações disparam 15,6% após balanço; o que agradou o mercado?

Por Beatriz Rocha

25/03/2025 | 16:28 Atualização: 25/03/2025 | 18:38

As ações da Vamos (VAMO3) lideraram com folga os ganhos do Ibovespa nesta terça-feira (25). Os papéis da empresa dispararam 15,62% a R$ 4,96 no pregão, depois de a empresa ter reportado lucro líquido de R$ 213,2 milhões no quarto trimestre de 2024, o que representa uma alta de 17,6% em relação ao mesmo intervalo de 2023.

Essa foi a primeira divulgação de resultados da Vamos após a finalização do processo de cisão dos negócios de locação e concessionária da empresa, concluído no final de 2024. Com isso, a companhia ou a focar exclusivamente no segmento de locação de caminhões, máquinas e equipamentos. As outras atividades aram a ficar sob responsabilidade da Automob (AMOB3).

No quarto trimestre de 2024, o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, amortizações e depreciação) da companhia cresceu 27,6%, para R$ 882,4 milhões. Enquanto isso, a receita líquida atingiu R$ 1,230 bilhão, alta anual de 40,3%.

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Para o BTG Pactual, os resultados vieram em linha com as estimativas. O lucro líquido, no entanto, ficou 34% acima das projeções do banco. A Ágora Investimentos e o Bradesco BBI também destacam o lucro reportado como um dos pontos positivos do balanço da Vamos.

Outro fatores elogiados pela Ágora e pelo BBI foram os R$ 1,021 bilhões em capex (despesas de capital) contratado no quarto trimestre, a um rendimento mensal de 2,8% (acima da taxa de 2,5% registrada no terceiro trimestre de 2024), o que mostra que a Vamos está reando o maior custo de capital. A orientação de capex líquido para 2025 de R$ 2,1 bilhões, que permaneceu inalterada, também foi vista com bons olhos pelos analistas das casas.

Quem também considerou o balanço positivo foi o Safra. Entre os destaques dos resultados, o banco cita a participação dos ativos alugados, que ficou estável em 84% da receita, enquanto a frota total aumentou 12,8% no comparativo anual para cerca de 40,5 mil caminhões e 11,1 mil máquinas.

O que fazer com as ações da Vamos agora?

A Ágora e o BBI mantêm visão positiva para as ações no longo prazo, com base em um CAGR (taxa média de crescimento anual ponderado) de 53% para a receita líquida entre 2025 e 2028, além do valor considerado atrativo da ação, que está sendo negociada a um Preço/Lucro de 8,1x para 2025, um desconto de 56% versus a média histórica. As casas têm recomendação de compra para VAMO3, com preço-alvo de R$ 9.

O BTG também tem recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 15. “Com a conclusão da reestruturação societária — e a cisão da Vamos Concessionárias — a companhia ará a se dedicar exclusivamente ao negócio de locação, reduzindo a ciclicidade de suas operações”, destaca.

Olhando à frente, o BTG espera que o mercado acompanhe de perto: a realocação de ativos, a execução da estratégia Sempre Novo (serviço da empresa que oferece caminhões revisados e garantidos), as tendências de demanda por locação, a disciplina de preços e a gestão da estrutura de capital. “Apesar do valuation atrativo, entendemos que o mercado deve aguardar maior consistência operacional antes de retomar a confiança na tese”, reforça o banco.

O Safra, por sua vez, tem recomendação outperform (equivalente à compra) para o papel da Vamos, com preço-alvo de R$ 6,70, o que representa um potencial de valorização de 56% em relação ao fechamento do dia anterior, de R$ 4,29.

*Com informações do Broadcast